原標題：搜狗、閱文上市隻是 " 開胃菜 " 騰訊系 " 上市季 " 即將開始？
上周，搜狗向美國證券交易委員會提交瞭招股說明書，據公開資料顯示，騰訊占股 43.7%，成除搜狐以外的最大贏傢，但這隻是騰訊資本收獲的開端。
文 | 零度
來源 | 投中網
ChinaVenture
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上周，搜狗向美國證券交易委員會提交瞭招股說明書，據公開資料顯示，騰訊占股 43.7%，成除搜狐以外的最大贏傢，但這隻是騰訊資本收獲的開端。
10 月 16 日，騰訊控股發佈公告稱，騰訊公司建議分拆閱文集團並於港交所主板獨立上市。而閱文集團已經通過瞭港交所的上市聆訊，這意味著閱文股份在港股的啟動進入倒計時。
上半年盈利超 2 億
10 月 16 日，閱文集團公佈瞭 2017 上半年的財務數據，截至今年六月底，閱文集團收入 19.24 億元，同比增長 92.4%，實現期內盈利 2.13 億元，去年同期虧損 238.1 萬元，扭虧為盈。
招股書顯示，閱文集團的收入大部分都來自在線閱讀。閱文集團 2014 年、2015 年、2016 年的總收入分別是 4.66 億元、16 億元、25.56 億元。其中，來自在線閱讀的收入分別為 4.52 億元、9.7 億元、19.74 億元，占比分別為 97.2%、60.5%、77.1%。
值得註意的是除瞭收入增長可觀，作為行業老大的閱文集團旗下還聚集瞭大批熱門 IP。
根據招股書顯示，截至 2016 年 12 月 31 日，閱文集團共有 530 萬作傢，840 萬部文學作品。在內容儲備上，包括《大主宰》、《完美世界》、《雪鷹領主》、《龍王傳說》、《武煉巔峰》、《擇天記》等多部 2016 年網絡熱搜作品都已劃入閱文集團旗下。
據全球產業數據咨詢公司 Frost&Sullivan 報告，2016 年中國發行的網絡文學改編的娛樂產品中，票房排名前 20 的電影的 13 部、20 大最高收視電視連續劇的 15 部、20 大最高收視率網劇的 14 部、20 大最高下載網絡遊戲的 15 部及 20 大最高收視率動畫的 16 部，均源自通過閱文集團平臺發佈的網絡文學作品。
有港股研究人士稱，由於香港是註冊制，隻要業務和投資人認可，即可以根據營收大小決定是上主板或是創業板。所以，閱文在港股上市沒有障礙，隻要不是公司自己撤回，IPO 幾乎能確保成功。
不過，閱文集團仍面臨一定的政策風險。閱文集團在招股說明書中提示稱，" 鑒於中國的互聯網業務受到嚴格監管，如果我們未能獲得及保有適用於我們業務的必要批文、牌照或許可證以及政府政策或法規出現任何變動，均可能對我們的業務、財務狀況及經營業績產生重大不利影響 "。
閱文集團 IPO 估值或達 670 億
目前，騰訊控股的全資附屬公司共直接持有閱文約 65.38% 的股權；此外，騰訊其中一傢全資附屬公司持有閱文一傢法人股東約 48.9% 的股權，該法人股東直接持有閱文約 6.16% 股權；騰訊還有一間全資附屬公司是一傢有限合夥基金的有限合夥人之一，該基金直接持有閱文約 6.28% 股份。
可以說，騰訊是閱文的絕對大股東，但除瞭騰訊，閱文集團的身上還流淌著盛大的血液。
閱文集團 2013 年成立，其前身為騰訊文學。2015 年，騰訊文學收購盛大文學後，成立瞭新公司閱文集團，統一管理和運營盛大文學和騰訊文學旗下的起點中文網、創世中文網、小說閱讀網、瀟湘書院等網文品牌。
而在被騰訊收購之前，2011 年到 2013 年間，盛大文學曾發起過 4 次 IPO，8 次修改申請文件，但卻因資本寒冬、中概股造假、高層變動等原因擱淺。如今閱文集團即將上市，盛大文學的 IPO 之夢也算得以實現。
除此之外，今年 9 月，閱文集團的同行掌閱科技上市。除去上市首日，截至 10 月 16 日，12 個交易日，掌閱科技收獲瞭 12 個一字漲停。其市值由發行時的 16 億，截至到今天中午已經達到 80 億。
因此，業內人士對閱文集團上市後的股價表現也相當看好。
業內人士認為，閱文集團主攻網絡文學，概念獨特，最重要的是背後有騰訊加持，其 IPO 很可能會再掀熱潮。
據新浪港股報道，綜合保薦人報告預測，閱文的估值在 340 億至 670 億之間。
搜狗、閱文隻是騰訊帝國的冰山一角
搜狗、閱文集團上市，騰訊的回報豐厚，但這對於騰訊來說也隻是冰山一角。
在 3Q 大戰前，騰訊是互聯網行業的 " 全民公敵 "，但是在 3Q 大戰 " 之後，騰訊逐漸拋棄瞭 " 模仿、封閉 " 的方針，取而代之以 " 孵化、開放 " 的戰略，之後騰訊大手筆的對外並購，通過投資團結一切可以團結的力量，形成今天的企鵝生態。
2013 年騰訊的投資進程開始提速，將搜索、輸入法等業務合並給瞭搜狗，拿出拍拍與京東戰略結盟，後又與阿裡展開瞭買買買競賽，投資瞭滴滴、美麗說、美團、58 同城、快手、摩拜等上百個大小公司，形成瞭可以與阿裡分庭抗禮的騰訊系。
雖說騰訊是上市公司，但其對外投資、並購的全貌卻並不為外界所知。因為在多數情況下其並購行為並沒有觸及港交所達到 "5%" 需強制披露的上線。事實上，騰訊過往所進行的收購中，隻有對京東的入股，因為達到瞭 " 5% 規則 " 而成為須強制披露的交易。
對於眾多並未觸及 " 5% 規則 " 的交易，騰訊對少數金額較大的並購也進行瞭自願披露，比如對華南城、樂居、 58 同城、搜狗、大眾點評等。
但多數情況下，騰訊的並購行動都是悄悄進行的，但其在並購領域的攻城掠地的能力，絲毫不亞於高調的阿裡。
如今，騰訊的投資迎來瞭回報期，除瞭前文提到的閱文集團和搜狗、節前上市的眾安保險和年中在韓國上市的網石遊戲公司外，滴滴、騰訊影音、騰訊視頻、美團等這些業務在短期內也有獨立上市的可能。而從中長期來看，微眾銀行、摩拜單車、快手等騰訊系業務上市也將為其帶來豐厚回報。
毫無疑問，騰訊最具價值的業務是微信，如果拆分上市也就與螞蟻金服相當瞭，但微信是騰訊的根，就像淘寶之於阿裡一樣，如果把根拆瞭，大樹也就不存在瞭。
