21 世紀經濟報道記者獲悉，除南方基金、嘉實基金近日先後宣佈提前結束 FOF 募集外，另有一傢基金公司也計劃在本周五（10 月 27 日）提前結束 FOF 募集。
成立後的首批公募 FOF 將面臨著同質化競爭的局面。從短期來看，公募 FOF 能走多快取決於第一批、第二批 FOF 產品的業績是否能夠達到渠道和客戶的滿意度。事實上，記者采訪的多位從事 FOF 的公募和私募人士都對此表示擔憂。
多隻 FOF 提前結束募集
盡管首批公募 FOF 從發行規模來看不及之前市場的火熱預期，但在當前風險偏好市場環境下仍備受矚目。
近日，南方基金公告旗下首隻 FOF 產品提前結束募集，這標志著我國第一隻公募 FOF 的誕生。與此同時，嘉實基金也公告稱，嘉實領航資產配置混合型基金中基金（FOF）提前結束該基金的募集。
而另一傢基金公司的人士也透露，近期將提早結束 FOF 募集。" 原本想在十一以後大傢一起安安穩穩發 FOF，結果大傢急急忙忙地上線，9 月 23 日批的，9 月 26 日趕緊上線。"
該人士表示，公司比較務實，沒有想追求公募 FOF 第一，但適當的面子還是要顧及。所以在別傢 FOF 提早結束募集的情況下，公司也計劃提早結束募集。不過，" 和大公司的身份相符就 OK 瞭，不一定追求極致，因為最終還是要落實到對客戶負責。"
對此，格上研究中心研究員楊曉晴向記者表示：" 基金公司提前結束募集說明當前的規模已符合 FOF 管理人的期望，沒必要再花費人力財力去重點推銷，而且提前結束募集也有利於及時建倉便於早日回饋客戶收益。"
楊曉晴認為，FOF 銷售情況良好，與基金公司獲批前已進行瞭大力宣傳，市場關註度高，渠道和資金方面提前準備有關。
不過，值得註意的是，部分基金公司給予 FOF 銷售渠道較高的激勵機制。一位業內人士向記者透露，" 有的公司是貼錢在賣 FOF，銷售實際上是倒搭錢。"
實際上，首批公募 FOF 甫一落地，就面臨著同質化競爭。
一位公募基金高管林敬（化名）告訴記者，這次證監會批的首批 6 隻公募 FOF 都差不多：基金公司屬於大公司，產品的類型屬於固定收益投資為主的低風險產品，產品是全市場投資。
" 投資人選擇哪隻 FOF 都差不多。" 林敬表示，" 在第一次推出公募 FOF 的時候，時間一樣、類型一樣、產品結構也趨同，甚至在資產配置上，據我瞭解，基本上也是大傢趨同的。"
而一傢基金公司人士告訴記者，此次公司上報瞭三隻 FOF 產品，最終隻有低風險的產品獲批，監管層比較認同這類產品作為首批公募 FOF。
對此，楊曉晴表示，"FOF 畢竟是投資新品種，未來表現如何還有待市場的檢驗，監管層應該是出於穩紮穩打的考慮，讓更穩健、安全系數更高的產品先去試水。"
接下來第二批 FOF 是否還將沿襲首批 FOF 的穩健安全為主的老路呢？
林朗表示，監管層已經註意到市場對首批公募 FOF 同質化的異議，所以接下來的第二批公募 FOF 應該會有別於首批 FOF，類型更豐富。
楊曉晴也預計，第二批 FOF 可能較第一批風格更激進些。
業績懸疑
公募 FOF 能走多遠？
林朗認為，" 從長遠來講 FOF 是一個很好的產品大類，有很廣闊的發展前景，但從短期來講，它能走多快，是不是能不斷擴大，取決於第一批、第二批 FOF 產品的業績是否能夠達到渠道和客戶的滿意度。"
" 首批公募 FOF 都是固收類投資為主，而且存在雙重收費，現在貨幣基金的年收益率在 4% 以上——這是 FOF 收益的底限，如果業績達不到貨幣基金，投資者就會離開 FOF。"
對此，楊曉晴也表示，" 首批 FOF 以固收類產品投資為主，而當前債券市場大概率延續震蕩格局，疊加雙重收費對收益的攤薄，其整體收益亦不容樂觀。如果 FOF 收益不佳，不乏有投資者選擇贖回退出。"
而早已誕生的私募 FOF 如何看新生的公募 FOF？一傢私募基金負責人向記者表示，" 公募 FOF 主要還是制度形式上的突破，並利於公募發行內部 FOF 以及進行更加靈活的資產配置，但實際投資的范圍、配置靈活度並不如私募 FOF。"
" 我們私募 FOF 產品過去兩年也投瞭一些公募基金，但整體效果其實不如私募。" 上述私募基金負責人說。
一位私募 FOF 基金經理則向記者坦言，" 我不看好公募 FOF，公募基金限制太多，同質化嚴重，投資工具有限。這種公募 FOF 和子基金比有什麼優勢？隻會費用更高、效率更低。
楊曉晴認為，" 券商基金寶屬於集合資管計劃，其投資范圍更廣、投資比例更寬泛，沒有公募 FOF 不低於 80% 的基金倉位要求，對股票、債券、權證等基礎資產的配置比例更高，所以風險也更高。而公募 FOF 立足穩健定位更明確，投資都在嚴格監管的框架內進行，適合作為穩健資產進行配置。"（編輯：李新江）
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