周一,CBOT 玉米價格創今年新高,炎熱幹燥的天氣或導致美國玉米減產,引發價格進一步上漲。
( 單位:美分)
根據美國農業部 ( USDA ) ,衡量庫存可以支撐消費多長時間的指標 -- 庫存 / 使用比率接近五年低點,到 8 月 31 日止的本作物年度結束時,該指標可能為 16%,足以應付兩個月左右的需求。
幹旱炎熱天氣或影響收成
自 2013 年以來,玉米連年豐收,造成供過於求並使庫存水平達到紀錄高點。產量連年創新高打壓瞭玉米價格,使種植戶背負上債務,並打擊瞭糧食交易商。
但過去五年全球玉米消費(主要用作飼料)增長瞭 22%,2016/17 年度達到創紀錄的 12.14 億噸,使得庫存的緩沖能力變得非常薄弱。
天氣預報顯示,在玉米關鍵的授粉期內,美國主要種植區將會是悶熱天氣,這可能會影響收成。
芝加哥期貨交易所 12 月玉米期貨周二收跌 1/2 美分,報 4.14-1/4 美元,盤中曾觸及 4.17-1/4 美元,為 2016 年 6 月 21 日以來最高位。
USDA 周三發佈最新月度作物報告,將本季度玉米產量預期從當前的平均每英畝 170.7 蒲式耳下調至 169.6 蒲式耳。如果出現修正,則原因在於春季天氣導致作物生長進度較通常推遲。
庫存突然下降?
單產預期即便是出現這樣小的變動,也可能對庫存造成嚴重影響,因為玉米庫存 / 使用比率的舒適區很窄。目前該比率略低於過去 20 年均值 16.9%。
Archer Financial Services 的農業部門主管 Greg Grow 說:
" 如果假設 ( 單產預期)下降 5-6%,那麼美國這裡的結轉庫存就會減少 10 億蒲式耳,而這將在突然之間吸引一些人的註意。"
USDA 目前對美國 2017/18 年度結轉庫存預估為 21.1 億蒲式耳。若在此水平上減少 10 億蒲式耳,庫存將會降到 2016/17 年度預估結轉庫存的 52%。
分析師稱,全球庫存創下紀錄高位,或許足以避免玉米市場出現 2012 年的那次大漲,當時幹旱天氣導致作物欠收,玉米價格觸及每蒲式耳 8.29-3/4 美元的史上最高位。
2012 年 7 月間玉米期貨飆漲 26.9%,而當年上半年的大部分時間玉米價格表現疲弱。
中國上調玉米批發價格
中國農業部發佈最新預測,上調 2017/18 年度玉米產量至 2.12 億噸,因 6 月中下旬明顯的降水過程有效緩解前期乾旱,對春玉米生長和夏玉米出苗十分有利。
盡管國傢臨時存儲玉米拍賣數量持續增加,但受玉米出庫和運輸等環節制約,玉米市場仍然存在階段性、地域性有效供給不足情況,導致玉米價格繼續上漲。
所以中國農業部還將 2016/17 年度中國玉米產區批發均價區間將上調到每噸 1,550-1,650 元人民幣。
咨詢公司 The Hueber Report 總經理 Dan Hueber 表示,
" 在確定低點之前,玉米價格一直沒有回升。但是如果玉米期貨合約在 7 月 14 日(周五)收於 4.10 美元上方,價格則有望上漲到 4.5 美元。
如果 12 月期貨連續收於 4.54 美元上方,相信價格將很快上漲至 5.10/5.20 美元區間。"
實際上漲價的不僅僅是玉米,此前小麥和大米也大漲。
此前黃金頭條網曾提及,過去兩個月,大米期貨上漲近 30%,同時由於美國和加拿大地區日益嚴重的幹旱引發市場對產量的擔憂,小麥期貨也上漲近 15%。根據聯合國糧食和農業組織食品價格指數顯示,全球食品價格較 2016 年早些時候的低點上漲瞭 17%。