投中網編者按：作為支付寶母公司的螞蟻金服，的確是 " 不差錢 "。
作為中國最大互聯網企業的掌舵人，馬雲和他旗下的產業都備受關註。
11 月 2 日晚間，阿裡巴巴公佈瞭 2018 財年第二季度業績報告。
財報顯示，第二財季阿裡巴巴營收達 551.22 億元人民幣，同比增長 61%，創 IPO 以來最高增速，超過預期的 520.5 億元人民幣。
其中，核心電商業務收入達人民幣 464.62 億元，同比增長 63%。電商業務營收的大幅上漲，也讓為平臺交易提供第三方支付功能的 " 支付寶 " 受益。
而作為支付寶母公司的螞蟻金服，也的確是 " 不差錢 "。
此前，螞蟻金服多次被傳出要上市的消息。但螞蟻金服國際事業部總裁 Douglas Feagin 於近日回應稱："（IPO）並無必要，至少不是優先要做的事 "。
2015 年 7 月，螞蟻金服對外宣佈完成 A 輪近 18.5 億美元（約 120 億元人民幣）的融資，全國社保基金、國開金融、國內大型保險公司等在內的 8 傢戰略投資者都進行瞭投資。
僅僅十個月後，螞蟻金服再宣佈完成 B 輪融資，此輪融資額超過 45 億美元（約 292 億元人民幣）。市場對其估值也由 A 輪融資後的近 450 億美元升至 600 億美元。
2016 年 9 月，裡昂證券電信和互聯網研究主管梁向奕 ( Elinor Leung ) 預計，螞蟻金服的整體估值達到 750 億美元。
而這一估值已經超過瞭如今全球第一 " 獨角獸 " —— Uber，後者估值為 700 億美元。有分析認為，一旦上市，螞蟻金服有望超越當下市值約 830 億的百度，成為中國第三大互聯網公司。它也將是中國最大的互聯網金融集團。
但是，金融領域巨頭之間的競爭，往往是生態系統的競爭，很難僅憑一種核心服務支撐起一個巨頭的地位。
一位互聯網金融領域投資人就曾表示，螞蟻金服要支撐起這 750 億美元的估值，僅僅有支付工具還不夠，還需要通過自建、投資收購、合作等方式來拓展各類金融業務。
螞蟻金服也很早就認清瞭這一點，從支付寶獨立以後就通過投資、並購等方式來搭建其金融服務生態體系。
本文詳細梳理瞭螞蟻金服成立以來的投資脈絡和版圖。
螞蟻金服的投資版圖
從正式成立以來，不到 4 年的時間，螞蟻金服的投資版圖在極速擴張。
天眼查信息顯示，2014 年，在改名後的幾個月裡，螞蟻金服就完成瞭 7 起投資事件；在 2015 年完成瞭 18 起；2016 年完成瞭 24 起；2017 年截至 8 月 18 日完成 16 起。
從 2013 年到 2017 年的 4 年時間裡，螞蟻金服共投資 64 傢企業，涉及 65 起投資。其覆蓋行業非常廣泛，包括銀行、股票、證券、保險、基金、消費金融等金融領域，還涉及人工智能、企業服務、汽車出行、餐飲、媒體、影視等非金融領域。
螞蟻金服投資版圖（由全天候科技作者根據天眼查信息整理）
螞蟻金服還將自己定位為互聯網金融服務生態系統，並逐步形成瞭五大業務板塊：支付、理財、融資、綜合金融與金融基礎設施。
可以通過上表看出，在這五大業務板塊中，螞蟻金服主要投資領域在綜合金融業務與金融基礎設施這兩塊。
螞蟻金服的 " 前世今生 "
誰也沒想到，如今投資版圖驚人的螞蟻金服，最開始是依靠支付寶這個支付工具起傢的；甚至連支付寶都是沒有人願意做，馬雲才自己做的。
《馬雲和他永遠的 " 少年阿裡 " 夢》這部紀錄片講述瞭支付寶的誕生。
淘寶發展初期，其交易方式隻有同城見面交易和遠程交易匯款兩種。為瞭讓兩個陌生人之間相互信任，阿裡團隊就想尋找一傢國內的金融機構來做淘寶網的第三方擔保交易。
但是，當時國內的大多銀行覺得：每一筆交易才 5 塊錢、10 塊錢，完成一筆交易賺的錢都不夠銀行的成本。
在這樣的背景下，阿裡巴巴決定自己來做，" 支付寶 " 這個第三方支付工具應運而生。
公開資料顯示，螞蟻金服前身為浙江阿裡巴巴電子商務有限公司（下稱 " 浙江阿裡 "）。根據騰訊科技的描述，" 浙江阿裡 " 是獨立於阿裡巴巴集團之外的中國內資公司，註冊於 2000 年 10 月，原由馬雲和謝世煌分別持股 80% 和 20%。
2011 年 6 月，阿裡巴巴集團將支付寶的所有權轉讓給這傢由馬雲控股的 " 浙江阿裡 "，這就使得 " 浙江阿裡 " 獲得瞭支付寶這個支付工具，也成為瞭螞蟻金服日後的主要收入來源。
2013 年，浙江阿裡巴巴電子商務有限公司，宣佈將以支付寶為主體籌建小微金融服務集團，同時任命彭蕾為 CEO。這就是螞蟻金服的前身。
2014 年 6 月，" 浙江阿裡 " 改名為 " 浙江螞蟻小微金融服務集團 "（下稱 " 螞蟻金服 "），註冊資本為 12.29 億元，股東為杭州君瀚股權投資合夥企業和杭州君澳股權投資合夥企業，分別持有螞蟻金服 57.86%、41.14% 的股份。至此，螞蟻金服正式成立。
螞蟻金服股權結構圖（由全天候科技作者根據天眼查信息整理）
2016 年 12 月 28 日，螞蟻金服從有限責任公司變更為股份制公司，全稱為 " 浙江螞蟻小微金融服務集團股份有限公司 "，註冊資本達 150 億元，這應當是處於 IPO 前的最後沖刺階段。
螞蟻金服主要收入來源：支付寶
如此龐大的投資版圖必然需要資金支持，而螞蟻金服的收入除瞭融資所得，最主要的收入來源還有支付寶。
根據媒體援引阿裡巴巴提交的一份監管文件計算，在截至今年 3 月的財年內，螞蟻金服稅前利潤暴增瞭 86%，達 55.6 億元（8.14 億美元）。第一財經報道稱，盡管螞蟻金服非上市公司沒有披露業績數字，但支付寶手續費目前是螞蟻金服最主要的營收來源。
在梁向奕的估值模型中，螞蟻金服的大部分價值來自支付寶，支付寶的估值約 500 億美元，占整體估值的 67%。另外，螞蟻金服的小額貸款業務估值約 80 億美元，財富管理業務的估值約 70 億美元，剩下的 50 億美元估值來自於投資及現金。
螞蟻金服的日益壯大也讓不少投資者和分析師預計它將於 2018 年上市，但據《華爾街日報》援引螞蟻金服高級管理人員的話說，由於資金充裕，目前螞蟻金服尚沒有上市計劃。隻是，一旦螞蟻金服 IPO，必將會是轟動金融科技界的大事。
