一位大佬說過 " 隻要你還在創業，隻要你還在這個大的行業裡面，我相信繞來繞去都會遇到紅杉，因為紅杉總在那裡，而且總是沖在最前面。" 他就是紅杉資本全球執行合夥人沈南鵬，一個中國資本界傳奇性的符號。
毫不誇張地說，沈南鵬把中國互聯網的大半個場子全買下來瞭。數據顯示，2016 年紅杉中國的基金總額僅僅為 500 億人民幣，卻 11 年投出超過 300 傢企業，投資組合中已上市的公司總市值已經超過 2.6 萬億。
可以說，隻要他看上的企業，不是三、五年上市就是被大企業並購，最後的結局都是黑馬變白馬。
那麼，問題就來瞭，沈南鵬為什麼這麼獨具慧眼 ? 有人說他入行早，趕上瞭好時候，有人說他遇上瞭高人指點，貴人加持。也對，也不對。
1. 師傅領進門
你知道的，沈南鵬搞投資之前已經折騰出兩傢上市公司，其中攜程 2003 年 12 月 9 日登陸納斯達克，2006 年 10 月 26 日如酒酒店在美國上市，他的身價一下子暴漲到 20 多億，徹底實現瞭財務自由，所以當攜程市值最後變成 40 多億美金後，沈南鵬選擇瞭激流勇退。這年，他 39 歲。
此後，沈南鵬也做過投資，但都是憑感覺，比如投分眾，就是和江南春吃瞭兩頓飯，感覺老江人不錯、商業模式很新，就投瞭。不過總體來說，就是撞大運，"10 個裡面能夠成功一個，就算不錯。"
直到遇到紅杉投資後，他才知道 " 投資成功也是大概率事件。" 是的，作為一個成立於 1972 年的老牌投資公司，30 年間戰勝瞭科技躍進和經濟波動，先後發掘出雅虎、蘋果、思科、領英、Youtube、甲骨文、谷歌等傑作。
其中，1995 年成立的 7 號基金回報率高達 174%，累計投資的 500 傢公司占到納斯達克總市值的 10%。實力確實不是吹的。
事實上，沈南鵬正是從瓦倫坦、莫瑞茨等前輩身上，總結出投資的賽道說，也即 " 投資於賽道，而非賽手，" 而那正是紅杉資本的投資精華。
2. 修行在個人
但是，紅杉資本的主戰場畢竟在美國。如何把美國的投資理念與中國的實踐特色結合起來呢 ? 這就要靠沈南鵬的悟性瞭。
不過，沈南鵬是誰 ? 他 15 歲就獲得 1982 年第一屆全國中學生計算機競賽冠軍，上海交大的數學高材生，耶魯 MBA，10 年的花旗銀行、德意志銀行、雷曼兄弟 3 傢頂級投行經驗，著名的攜程四君子，全過程參與創建攜程、如傢兩傢過 100 億市值的上市公司。想當初在攜程，光組織架構圖與業務流程圖，沈南鵬就畫瞭 100 多張。
不隻是悟性極高，更重要的是個性也極鮮明。由於學數學出身，沈南鵬語速快，判斷也快，不管多復雜，他總能在 10 分鐘內就總結出企業的商業模式，" 與一般人從 A 到 B 的推理不同，他似能在短時間內完成從 A 到 Z 的推演。"
事實上，僅僅過瞭 2 年多，沈南鵬就養成瞭 " 快、穩、準 " 的沈式投資風格。正如周鴻禕所評價的，沈南鵬是一個饑餓的人，" 看到項目就像聞到瞭血腥味的狼一樣，或者像鯊魚聞到血腥味一樣，去拼搶，去追蹤。"
與絕大多數投資人一樣，沈南鵬對創始人非常看重，" 一個企業的 CEO 必須定戰略、重產品、帶團隊、算好賬，一個都不能少。" 他還總結出 " 四類企業的 CEO 不能投 " 的著名論斷。
一是不會定戰略的 CEO 不投。作為 CEO，要在創業第一天就做好心理準備和技術儲備。要想到，如果巨頭進入這行業，會如何應對 ? 那裡有戰略的選擇問題。
二是不懂產品的 CEO 不投。做好用戶體驗並不需要是技術或編程高手，但必須重視產品和用戶體驗。CEO 肯定也是產品經理，深度介入並參與，幫助團隊打磨產品。
三是不會帶團隊的 CEO 不投。不一定非得是頂級 MBA 或咨詢出身，但要有想法和好的商業感覺，與團隊的核心創新理念吻合。而實戰就是最好的培養，在實戰中學習成長，遠比在大公司裡從事程序化的工作進步快很多。
四是不會算好賬的 CEO 不投。 CEO 不能拍著腦袋決策，有兩個數字是必須關註的。第一個是毛利率，決定瞭一傢公司有沒有真正的議價能力或者定價實力，第二個數字就是單位成本。
3. 來得早不如來得巧
天下武功，唯快不破。但是，沈南鵬進場並不早。2005 年，他還隻是投資圈的一枚青瓜蛋子，人傢 IDG 早已在國內耕耘瞭近十年，什麼搜狐、百度、騰訊，數得上的項目都被它一傢給包瞭，沈南鵬隻有撿漏的份。
怎麼辦 ? 蟄伏 ! 蟄伏 ! 蟄伏。
由於找不到好的項目，從 2005 年至 2006 年，沈南鵬才投瞭七、八個項目，總共不到 5000 萬美元，而且全是跟投，沒有一單超過 1000 萬美元。
機會就在不知不覺中到來。2007 年 1 月 9 日，喬佈斯在舊金山的會展中心掏出小小的 iPhone 手機。那一刻，沈南鵬高呼，" 移動互聯網的春天來瞭 !" 此後，他步步都沒有落下。
所投的第一波是以阿裡、京東為代表的電商公司。投阿裡不足為奇，因為 2005 年的馬雲僅用瞭免費一招就把 Ebay 打得滿地找牙，已經露出獨角獸的初步容貌。
問題是京東一路巨虧，而且一虧就是 20 多億，哪個敢投 ? 後來得知老司機 IGD 沒有投，加上實體經濟不景氣，沈南鵬也就放棄瞭。
沒有想到，強哥卻碰到瞭投資女王徐新，人傢一出手就是 1000 萬美元，此後一舉補足物流的短板，很快成為中國電商領域最大的黑馬。沈南鵬就是沈南鵬，他知錯就改，馬上攜帶 1.5 億美元追瞭過去，終於搭上瞭京東的末班車。
隨著 2014 年京東上市，沈南鵬見證瞭奇跡。當然，沈南鵬也有遺憾，" 隻投瞭 1 億多美元，為什麼沒再投 4 億美元 ?"
最有意思的是投資唯品會。因為找不到負責人，沈南鵬就讓項目經理給唯品會的熱線留言，" 想給你們老板投資。" 結果客服破口大罵，以為遇到騙子，好在唯品會的首席執行官沈亞識貨，" 人傢在中國相當有名 !" 果然，此後沈南鵬一投就是幾千萬美元。
除此以外，隻要在國內掛上號的電商如聚美優品、美麗說、蜜芽、樂蜂網等等，沈南鵬全部都參與瞭投資。
所投的第二波是以 O2O 為代表的科技公司。當時，沈南鵬在上海無意中用大眾點評找餐廳，感覺非常方便，他隱約感覺自己又撞見一條大魚，於是決定找創始人聊聊。
最後，好不容易在一棟破舊不堪的樓房，在一間不足 100 平米的房間裡，找到瞭張濤。沈南鵬前後也就聊瞭兩次，就決定出手，" 北上廣州有如此高密度的城市人口，而且物流成本低，必定出現服務本地市場上的 O2O 大公司。"
沿著這個思路，沈南鵬又投資瞭美團。其實他認識王興很早，早在 2005 年 12 月 18 日，校內網剛剛上線 10 天，還在興奮中的王興就接到沈南鵬的電話，" 聽說你們做瞭校內網，我們是一傢風險投資基金，叫紅杉資本。"
雖然此後被周鴻禕潑瞭一盆冷水，錯失瞭美團的 PreA 輪。不過此後，他一直關註王興的一舉一動。就在 2010 年底千團大戰前夕，沈南鵬抓住瞭王興急缺資金的痛點，一舉投出 1200 萬美元的 A 輪，" 團購是互聯網產業中少有的、直接產生現金流的商業模式。"
此後，沈南鵬的投資清單裡出現瞭餓瞭麼，趕集網、麥考林、高德軟件等 10 多傢 O2O 公司，甚至囊括采購、物流、數據等整條 O2O 產業鏈，僅僅快遞就投出瞭中通快遞、德邦物流、安能、鄭明物流、達達物流等 5 傢公司。
單就紅杉投資過的 O2O 公司就已經接連成壁，" 這個體系本身就是一個寶貴的資源。"
第三波是內容創業。最有代表性的就是張一鳴的今日頭條。為啥是今日頭條 ? 因為張一鳴的推薦引擎技術吸引到瞭他，" 一千個人面前有一千個今日頭條。"
2014 年 6 月 3 日，紅杉資本領投，新浪微博跟投 1 億美元的 C 輪融資，當時的估值是 5 億美元。2016 年底的 D 輪，紅杉依舊跟進，盡管估值已經漲到 110 億美元。
沈南鵬沒有看錯 ! 融合社交和用戶行為、自然語言處理和圖像識別技術，開展精準定位人群傳播的今日頭條，已坐穩內容創業的頭把交椅，僅僅 9 個月後，估值已經漲到 220 億美元。沈南鵬又賺翻瞭。
第四波是火得一塌糊塗的共享經濟。作為這兩年的投資風口，沈南鵬自然不可能缺席。他早在 2013 年就投資瞭滴滴，所以在 2015 年情人節那場著名的滴滴快合並大戰中，賺得盆滿缽滿。不過，到瞭 2016 年投資共享單車就費神瞭。
為什麼 ? 摩拜與 OFO 吸取瞭智能打車的教訓，要求投資人必須選邊投資，" 不能兩傢都投。" 當時兩傢公司的背後，聚攏瞭中國實力最雄厚的騰訊、阿裡、滴滴、金沙江創投、高瓴資本等財務投資人和戰略同盟，其中，ofo 背後站著 17 位投資方，摩拜背後有 22 位投資方。
到底選擇那邊呢 ? 兩邊的投放數量、城市都不相上下，" 都是 50 多個城市，億萬粉絲，" 所以很難下決心。沒有辦法，沈南鵬就站到會議室的窗邊，掐表數外面到底是小黃車經過的多，還是摩拜的多，結果摩拜單車多，" 那就投摩拜 !" 這麼簡單 ? 對，就這麼簡單。
這期間，沈南鵬還在消費品及服務、醫療健康、新能源與清潔技術等行業深耕細作，大到大疆科技、鬥魚直播、華大基因、秒拍 & 小咖、小到秀韓後化妝品、小樣乳酸菌等均斬獲頗豐。
2010 年，紅杉幾乎每個月都有捷報傳出，僅當年 7 月到 12 月，就先後有高德軟件、鄉村基、麥考林、利農國際、乾照光電、諾亞財富等 7 傢公司上市。
當然，沈南鵬也有看走眼的時候，例如就錯過瞭投資小米的機會。當時，他感覺智能手機已經陷入紅海，靠價格戰難以為繼，卻沒有看到移動互聯網對手機行業帶來巨大的顛覆。你知道的，小米最高估值達到 400 億美元。
4. 在傢靠父母，出外靠朋友
遺憾的是，沈南鵬做紅杉之前，資源主要集中在海外，因為在海外讀書，後來又在美國的投行做瞭十多年。而後來，在攜程與如傢面對的是終端消費者，與企業傢沒有什麼交集，所以朋友圈中企業傢並不多。
直到 2006 年以後，沈南鵬才從幕後走向臺前，成為很多投資論壇的嘉賓。有一次，參加完一個人民大會堂的活動，周鴻禕和沈南鵬都在冒雨等車，兩人遂寒暄瞭幾句。
不知道是沈南鵬故意制造的偶遇，還是兩人真是英雄惜英雄，反正臨別之時，沈南鵬特認真告訴周鴻禕，" 無論你做什麼公司，或者投資什麼公司，一定要告訴我。" 老周也就當做一句禮貌用語，過去也就過去瞭。
沒有想到，隨後幾個月中，沈南鵬真就每隔幾天就打來電話，並詢問周鴻禕的進展，" 他是一個對賺錢特別有感覺的人。"
所以，2006 年 1 月，當周鴻禕出來做聚合 BBS 搜索，沈南鵬毫不猶豫就投瞭 600 萬美元，僅隔 11 個月的 2006 年 11 月，在第二輪投資中又投瞭 100 萬美元。
迄今為止，紅杉沈南鵬仍然是 360 的第一大機構投資人，而且從未減持 360 的股票。如今，周鴻禕即將回歸 A 股，如今真是連續 20 個漲停，你說沈南鵬得賺多少 ?
如今，沈南鵬的朋友圈遍佈整個中國，無數創業者以結識他為榮，" 你生活在中國，可能不一定見過沈南鵬，但一定見過他投資過的項目。"
8 年的投行生涯，沈南鵬非常懂得判斷哪些公司可能得到資本市場認可，而 5 年的創業經驗又讓他善於篩選合適的創業隊伍。沈南鵬最擅長就是組織架構的搭建、業務流程的優化、營銷策略的實施。
所以，沈南鵬會幫助所投企業獵聘高管、沖刺 IPO，甚至派人參與所有的高管面試。據說，他有三部手機，也經常使用微信聊天，" 通過聊天，打開自己同時來打開別人的心扉。" 當年，美團網的王興就常在深夜收到沈南鵬的微信，" 討論工作，直奔主題。"
5. 培養年輕人很重要
與一般的投資公司不同，紅杉中國最大的特點就是 " 人海戰術。"
沈南鵬會從商學院直接招聘助理和分析師，讓他們跟隨自己參加各種董事會，他還擁有一個近 50 人的團隊，就是負責盡職調查與發掘新的投資對象，" 盡職調查至關重要，因為中國市場較難衡量，財務狀況的研究也非常棘手。"
老板親自過問人才培養，並創造如此多的機會，年輕人能不蹭蹭成長 ?
當然，紅杉中國的人才也受到市場的熱烈追捧。舉一個例子，2014 年 7 月，胡丹要出來創辦買單俠。
徐小平掃瞭一眼胡丹的簡歷，" 麥肯錫的投資顧問 ; 斯坦福的 MBA; 紅杉中國 ……" 還沒有看完，徐小平大喊 " 投 ! 不管你做什麼 !" 並放出風聲 " 我跟沈南鵬關系很好，如果紅杉資本有人出來創業，我還要偷偷給錢。"
" 我曾經是一個互聯網領域的創業者，今天也還是一個創業者，是投資領域的創業者。同時在兩個領域創業，我是幸運的。" 對面秦朔的采訪，沈南鵬這樣回答。
