BI 中文站 10 月 30 日報道
iPhone 在蘋果營收中所占的份額正在下降。自從蘋果開始每年發佈兩款機型以來，產品發佈失敗的風險就在不斷增加。如果下個月的 iPhone X 發售令人失望，它可能會對蘋果股票造成重創。
2017 年 9 月 12 日，蘋果公司首席執行官蒂姆 · 庫克（Tim Cook）參加在蘋果園區史蒂夫 - 喬佈斯劇院中舉行的蘋果特別發佈會。這是蘋果在新蘋果園區舉行的首次特別活動，發佈瞭新款 iPhone 8、iPhone X 和 Apple Watch Series 3 等產品
在過去十年裡，蘋果的財務表現越來越依賴於單一產品，即智能手機 iPhone。這已經不是什麼新聞，iPhone 銷售額目前在蘋果季度營收中已經占到 60% 到 70% 的比例。在 iPhone 的大部分歷史中，蘋果每年隻會發佈單款機型，以便有效地集中開發資源，並在戰略上選擇註重產品深度，而不是產品廣度，而這也恰好讓其將產品風險也聚合起來。
可是從 2013 年開始，蘋果開始每年發佈兩款機型，並在 2017 年首次推出三款機型。從理論上講，多樣化產品線可以降低風險，然而最終，iPhone 對蘋果營收無可爭議的重要性不可避免地產生瞭一個巨大的風險因素，投資者不得不考慮：如果 iPhone 失敗瞭會怎麼樣 ?
到目前為止，iPhone 失敗的可能性還不大。盡管有些主要功能已被證明是新奇的噱頭 ( 比如 Siri 或 3D Touch ) ，但蘋果的營銷部門仍在利用這一空白，並讓消費者相信他們需要這些新功能。
幸運的是，蘋果每年都能成功地推出 iPhone。該公司在推出新功能方面有著很強的歷史記錄，消費者對這些新功能的覬覦已經達到非常高的水平。與此同時，蘋果已經能夠相對輕松地克服之前的供應限制，尤其是在蒂姆 · 庫克（Tim Cook）成為首席運營官以後，他曾贏得 " 熟練供應鏈協調員 " 和 " 高效運營商 " 的名聲。
iPhone 失敗可能主要有兩種方式：第一，產品本身可能無法打動用戶，需求可能會停滯不前；第二，即使產品很強大，蘋果可能無法滿足需求。後一種假設目前正在我們眼前展開。
每天都有 iPhone X 生產面臨挑戰的報道，這款至關重要的新旗艦產品看起來越來越像是一款失敗的產品。不是因為產品本身不好，恰恰相反，iPhone X 看起來就像一款令人難以置信的智能手機，更多的制約因素是因為蘋果無法滿足需求。毫無疑問，iPhone 的失敗是投資者最可怕的噩夢，可能在蘋果今年最重要的季度財報中造成嚴重破壞。
值得重新審視蘋果的風險因素：由於高度揮發性和蘋果所處行業的競爭性，該公司必須不斷推出新產品、服務和技術，提高現有產品和服務，有效地刺激客戶對新產品和升級產品的需求，並成功引導用戶過渡到這些新產品和升級產品中。成功推出新產品取決於許多因素，包括及時而成功的產品開發、市場認可、公司管理與新產品生產過程相關風險問題的能力、新產品應用軟件的可用性、購買承諾的有效管理、庫存水平符合預期產品需求、產品數量的可用性、滿足預期需求的預期成本、改進新產品早期生產階段存在的質量或其他缺陷能力等。因此，蘋果無法提前確定新產品推出和過渡引發的最終效果。
今年的生產和供應問題似乎比以前更糟。由於蘋果將新包裝技術應用於 iPhone X，導致供應鏈物流聽起來也比以往更復雜，而需求超過供應通常是一個 " 好問題 "，蘋果應付起來也比較輕松。如果蘋果能夠及時滿足需求，這種需求就會成為蘋果取得更大成功的原動力。iPhone X 代表瞭蘋果公司面臨的最大風險因素：一次不成功的產品發佈。 （編譯 / 金鹿）
